La economía mejora, pero persisten sectores en caída

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) correspondiente a febrero de 2025, revelando un crecimiento interanual del 5,7%. Este dato, que representa la variación respecto a igual mes del año anterior, se complementa con una suba del 0,8% en la serie desestacionalizada y del 0,7% en la tendencia-ciclo respecto a enero de este año, consolidando una recuperación que comenzó a fines de 2024 tras varios meses de retracción.

Los motores del crecimiento
Según el informe técnico, once de los sectores que componen el EMAE registraron subas interanuales. Entre ellos, se destacan:

Intermediación financiera, que experimentó un notable aumento del 30,2%, consolidándose como el principal impulsor del crecimiento económico de febrero. Esta suba también representó la mayor incidencia positiva sobre el EMAE, aportando 1,89 puntos porcentuales al total.

Pesca, con una expansión del 28,3%, evidenció una fuerte recuperación en un rubro habitualmente volátil por factores estacionales y climáticos.

Comercio mayorista, minorista y reparaciones, con una suba del 7,4%, mostró signos de dinamismo, posiblemente vinculado a una leve mejora en el consumo interno y la estabilización de algunos precios.

Industria manufacturera, con una mejora del 5,0%, continúa aportando al crecimiento tras varios meses de desempeño dispar a lo largo de 2024.

Sectores en retroceso
Son cuatro los sectores que registraron caídas interanuales. Las más relevantes fueron:

Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales, con una baja del 2,6%, restando 0,07 puntos porcentuales al crecimiento del EMAE.

Hoteles y restaurantes, que disminuyeron un 1,4%, posiblemente afectados por una temporada baja en el turismo y menor gasto en servicios recreativos.

Administración pública y defensa, con una baja del 1,2%, continúa en descenso por los recortes en el sector público, en línea con las políticas de ajuste implementadas a nivel nacional.

Estos tres sectores en conjunto restaron 0,17 puntos porcentuales al crecimiento interanual.

Desempeño mensual
El índice desestacionalizado, que permite analizar la evolución del indicador sin la influencia de factores estacionales, subió un 0,8% en febrero respecto de enero. La tendencia-ciclo —que busca captar el comportamiento de largo plazo— creció un 0,7%.

Este repunte mensual se sostiene tras el 6,7% de crecimiento interanual registrado en enero, lo que sugiere una recuperación económica sostenida en los primeros meses de 2025.

Evolución acumulada
El informe también destaca que, en el acumulado del año hasta febrero, la economía creció un 6,2% respecto al mismo período de 2024, consolidando una reversión de la tendencia recesiva que marcó buena parte del año anterior.

Mirada por sectores
Además del buen desempeño de la intermediación financiera y la pesca, el informe refleja que sectores como actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler crecieron un 4,7%, mientras que el transporte y las comunicaciones aumentaron un 3,3%. La construcción, tradicional termómetro de la inversión, mostró una suba del 4,0%, aunque con indicadores aún lejos de su pico en 2022.

En cambio, la explotación de minas y canteras creció sólo un 2,1%, reflejando una moderación en la actividad minera, mientras que el sector eléctrico, gas y agua aumentó apenas un 1,1%, posiblemente por menor demanda industrial o residencial.

Para el INDEC, el crecimiento de febrero refleja una economía que empieza a mostrar señales de recuperación, aunque aún con sectores rezagados. Los buenos datos en sectores financieros y comerciales sugieren cierta reactivación del mercado interno y del crédito, aunque condicionada por el impacto de las políticas de ajuste fiscal y los rezagos en los servicios públicos.

El próximo informe del EMAE, con los datos preliminares de marzo, se publicará el 21 de mayo y será clave para confirmar si esta tendencia positiva logra sostenerse en un contexto macroeconómico aún incierto.