jueves 06 de febrero de 2025
- Edición Nº2255

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El dólar blue retrocede mientras crecen las expectativas de mayor oferta de divisas

La baja temporal en las retenciones a cultivos clave genera un alivio en el mercado cambiario. Exportadores responden al incentivo y mejoran las proyecciones económicas.



El decreto 38/2025, publicado este lunes en el Boletín Oficial, generó expectativa en el mercado financiero local e internacional. La medida reduce temporalmente las alícuotas de retenciones al sector agroexportador, modificando el sistema de liquidación y control de divisas. Los analistas se preguntan si esta decisión logrará aumentar la oferta de dólares y estabilizar el tipo de cambio paralelo y financiero.

Retenciones: reducción clave para el agro
El decreto establece una disminución en los derechos de exportación de los principales cultivos hasta el 30 de junio. La soja, el trigo, el maíz y el girasol, entre otros, verán reducciones significativas en sus alícuotas, mientras que algunas economías regionales —como el azúcar, algodón y tabaco— quedarán exentas de manera permanente.

Para acceder al beneficio, los exportadores deberán liquidar el 95% de las divisas en un plazo de 15 días, en contraste con los 30 habituales. La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) y el Banco Central supervisarán el cumplimiento de estas disposiciones.

Repercusiones en el mercado cambiario
Tras el anuncio, el dólar blue cayó 1,2% el viernes, cerrando en $1.225, mientras que el dólar MEP y el Contado con Liquidación (CCL) también mostraron descensos significativos. Ambos se encuentran en sus niveles más bajos desde diciembre de 2024. Estas bajas reflejan la expectativa de un aumento en la liquidación de exportaciones por parte del sector agroexportador.

Contexto fiscal y negociaciones con el FMI
El costo fiscal de la medida se estima en 800 millones de dólares, equivalente al 0,13% del PBI, una cifra que el Gobierno considera manejable gracias al superávit financiero registrado en 2024. Sin embargo, el anuncio se produce en medio de negociaciones técnicas con el FMI, que presiona por un ajuste fiscal más severo.

El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que la rebaja de retenciones tendrá un efecto positivo en las arcas provinciales gracias a un aumento en las transferencias automáticas. Además, señaló que eliminar las retenciones por completo requeriría un superávit fiscal de 8.000 millones de dólares, un objetivo aún lejano.

Pese a la baja de retenciones, el sector agroexportador enfrenta desafíos. Según la Fundación Mediterránea, el precio internacional de la soja cayó a su nivel más bajo desde 2006, con una pérdida de poder adquisitivo del 30% en el mercado local. Esto se suma a las presiones del FMI para una devaluación, que el Gobierno de Javier Milei ha evitado mediante ajustes alternativos.

Perspectivas a futuro
El decreto 38/2025 marca un intento del Gobierno por equilibrar la necesidad de generar dólares con el alivio al sector agroexportador, en un contexto de presiones internacionales y demandas internas. Las próximas semanas serán clave para evaluar si la medida cumple con sus objetivos de estabilizar el tipo de cambio y reactivar la economía rural.

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